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回到货币政策。我非常同意白川方明先生跟其他演讲学者的观点。就是说，货币政策确实有很大的局限性。当然，中国还有很大的余地，离零利率还远得很。但确确实实不十分有效。目前货币政策的主要目的，是支持扩张性财政政策，尽可能把利息率压低。如果你的利率水平过高，国债肯定就卖不出去了，那就很难为财政赤字融资，很难采取扩张性的财政政策。所以，压低利息率，主要目的是配合扩张性的财政政策。这个扩张性的财政政策中，货币政策只能做第二小提琴手，不能发挥主要作用。

其三，部分热点板块和个股出现巨幅上涨，尤其是那些所谓的“热度”个股，游资炒作迹象显著，积累了大量风险，这与监管层“防范金融风险”的主导思想明显相违背。展望后市，从中长期而言，我们依然较为乐观。因为目前市场的整体估值水平仍处于历史偏低位置，较有吸引力。另外，整个市场也可能会迎来估值提升的历史性机遇，包括：

业绩不佳的同时，康佳集团的经营性现金流也十分不稳定。2019上半年，康佳集团的经营性现金流为-20.43亿元，同比下降11.14%。而近8年，其经营性现金流仅仅在2013年和2015年两年为正。彩电营收5年减少近4成从成立到上市，康佳集团主营电子产业相关业务，其中，彩电业务一直是康佳集团营收的顶梁柱。然而，随着彩电市场大环境的变化，彩电业务现在逐渐偏离康佳的营收重心。

降准阶段对应央行缩表。从历史上看，央行主要缩表阶段都对应着降准政策的推出。首先，单单降准并不会引起央行资产负债表变动，而商业银行将增加的超额存款准备金用于发放贷款后则会引起央行资产负债表规模的下降，贷款派生存款后将提高法定准备金需求。理论上，如果降准释放的超额存款准备金完全用于信用派生才能刚好保证央行资产负债表维持此前规模。但降准推出阶段，信用派生能力难以达到理论水平，导致央行缩表。

深耕海外从全面引进到创新打造中国自主技术，中广核如今已跻身全球三大核电运营商之列，走出了一条中国核电企业的赶超之路。当前，在建设具有全球竞争力的世界一流企业的目标指引下，中广核正努力提升海外市场竞争力，尤其是在英国等发达国家市场。中广核英国公司的主要目标之一就是在英国树立可信赖的核电运营商形象。

除雷尚科技外，2017年并购的幻想悦游情况亦如此。公司承诺在2016年、2017年及2018年经审计的扣除非经常性损益后的净利润不低于2.5亿元、3.25亿元、4.06亿元，三年累计不少于9.81亿元。然而，尽管2016年、2017年上市公司声称幻想悦游此前业绩承诺达标，但公司在2018年上半年仅贡献1.2亿元净利润，与全年4.06亿业绩承诺距离较大，目前来看完成业绩承诺存在较大困难。